سرايا - رفعت مجموعة غولدمان ساكس تصنيف شركة Reckitt Benckiser إلى «شراء» من «محايد»، مشيرة إلى أن سهم الشركة يبدو منخفض التقييم مقارنة بآفاق نمو المبيعات المتسارعة.
كما رفعت المجموعة السعر المستهدف للسهم على مدى 12 شهراً إلى 6500 بنس، مقابل 5600 بنس سابقاً، معتبرة أن مستويات السهم الحالية توفر نقطة دخول جذابة للمستثمرين.
وتتوقع غولدمان ساكس أن ينمو نشاط Reckitt الأساسي بنحو 5% على المدى المتوسط، بينما تتوقع نمو المبيعات العضوية للمجموعة بنحو 4.5% خلال عامي 2027 و2028، مقارنة بنحو 3.7% متوقعة لعام 2026.
وتشكل الأسواق الناشئة المحرك الرئيسي لهذا النمو، إذ تتوقع غولدمان ساكس ارتفاع مبيعات الشركة في هذه الأسواق بنحو 8%، بدعم من الأداء القوي في الصين والهند ومناطق أخرى.
كما تراهن المجموعة على المنتجات الجديدة لتعزيز النمو، ومن بينها منتج Mucinex 12 Hour Cold & Fever، إلى جانب تحسن المقارنات السنوية لمبيعات منتجات نزلات البرد والإنفلونزا في أمريكا الشمالية وأوروبا بعد موسمين ضعيفين.
وكانت Reckitt قد أعلنت في نتائج النصف الأول أن نمو مبيعاتها الأساسية تسارع إلى 4.2% في الربع الثاني، بينما حققت الأسواق الناشئة نمواً بلغ 9.4% خلال الفترة نفسها. كما أشارت الشركة إلى الأداء القوي لمنتجات جديدة مثل Dettol Activ Botany وMucinex 12HR Cold & Fever.
وتتوقع غولدمان ساكس كذلك تحسن هامش التشغيل لدى الشركة إلى نحو 26% في عام 2028، مع إمكانية وصوله إلى نحو 28% على المدى الأطول، مدعوماً بخفض التكاليف وتحسن المبيعات.
وفي المقابل، حذرت المجموعة من عدد من المخاطر، أبرزها ضعف نمو المبيعات عن المتوقع، وفقدان الحصة السوقية لصالح المنتجات الأرخص، وضغوط هوامش الأرباح وتقلبات أسعار العملات، إضافة إلى المخاطر القانونية المرتبطة بأعمال Mead Johnson لمنتجات تغذية الأطفال.
ويعكس رفع التصنيف تحولاً أكثر إيجابية في نظرة غولدمان ساكس تجاه الشركة، مع اعتماد أطروحة النمو على توسع الأسواق الناشئة، ونجاح المنتجات الجديدة، وتحسن الهوامش وخفض التكاليف، مع بقاء المخاطر القانونية والتشغيلية عوامل يجب مراقبتها.
الرجاء الانتظار ...
التعليقات