سرايا - وكالات – استأنفت شركة ستراتيجي (Strategy Inc.) عمليات شراء بيتكوين بعد توقف دام 10 أسابيع، لتعود إلى استراتيجية تراكم العملة الرقمية التي اشتهرت بها، وذلك بعدما أدى هبوط سوق العملات المشفرة إلى الضغط على سهم الشركة، وأضعف ثقة المستثمرين في نموذج تمويل عمليات الشراء، ودفع الإدارة إلى إعادة ترتيب هيكل ميزانيتها العمومية.
وبحسب إفصاح قدمته الشركة يوم الاثنين، اشترت ستراتيجي نحو 369.7 مليون دولار من عملة بيتكوين خلال الأسبوع المنتهي في 30 أغسطس. وتُعد الشركة، التي شارك في تأسيسها ويديرها مايكل سايلور، أكبر مشترٍ للبيتكوين بين الشركات التي تتبنى استراتيجية الاحتفاظ بالعملة الرقمية ضمن خزائنها .
________________________________________
تمويل عمليات الشراء وإعادة هيكلة الميزانية
في الوقت نفسه، جمعت الشركة نحو 602.8 مليون دولار من خلال بيع أسهم عادية، بهدف المساعدة في تمويل عمليات شراء بيتكوين، كما أعادت شراء أسهم ممتازة بقيمة بلغت نحو 151.8 مليون دولار .
وتأتي أحدث عملية شراء في وقت بدأت فيه الظروف المحيطة بنموذج تمويل الشركة في التحسن بصورة محدودة، إذ ساعد تعافي بيتكوين باتجاه مستوى 80 ألف دولار على دعم سهم ستراتيجي، ودفع القيمة السوقية للشركة إلى الاقتراب من قيمة حيازتها من العملة الرقمية.
________________________________________
بيتكوين تعيد دعم استراتيجية التراكم
تمتلك ستراتيجي نحو 73 مليار دولار من بيتكوين، ما يجعل حركة العملة الرقمية عاملاً أساسياً في تقييم الشركة وقدرتها على مواصلة استراتيجية تراكم الأصول التي اتبعتها خلال السنوات الماضية.
وساعد التعافي الأخير في سعر بيتكوين على تحسين وضع الشركة في الأسواق، بعدما تسبب تراجع العملة الرقمية خلال الفترة السابقة في الضغط على السهم وإثارة تساؤلات حول قدرة ستراتيجي على الاستمرار في تمويل عمليات شراء جديدة.
وفي الوقت نفسه، بدأت الشركة في إعادة ترتيب ميزانيتها العمومية. وخلال الأسبوع الماضي، أنشأت احتياطياً نقدياً منفصلاً إلى جانب احتياطيها الحالي، بهدف منح الإدارة مرونة أكبر في الوفاء بتوزيعات أرباح الأسهم الممتازة، وسداد الديون، وتغطية الاحتياجات المالية الأخرى للشركة.
وبلغت قيمة الاحتياطيين النقديين نحو 5.1 مليار دولار و1.61 مليار دولار على التوالي، ما يوفر للشركة هامشاً مالياً أكبر للتعامل مع التزاماتها المستقبلية في ظل استمرار التقلبات الحادة في سوق العملات المشفرة .
________________________________________
التعافي لم يُعد قوة التمويل السابقة
ورغم التحسن الأخير، لا تزال عودة ستراتيجي محدودة مقارنة بالمستويات السابقة، إذ يواصل سهم الشركة التداول عند تقييمات أقل بكثير من المستويات المرتفعة التي سجلها خلال مراحل سابقة من دورة صعود بيتكوين.
وكان ارتفاع تقييم السهم خلال تلك الفترة يمنح ستراتيجي وسيلة أسهل لجمع الأموال عبر إصدار أسهم جديدة، ثم استخدام العائدات في شراء المزيد من بيتكوين، وهو ما ساعد الشركة على تغذية استراتيجية التراكم بصورة متواصلة.
أما في الوقت الحالي، فقد أدى تعافي السهم إلى تحسين الظروف المحيطة بهذا النموذج، لكنه لم يُعد بعد آلية التمويل إلى القوة التي كانت تتمتع بها خلال المراحل السابقة من عمليات شراء بيتكوين.
وارتفعت الأسهم العادية للشركة بنحو 2% في التعاملات السابقة لافتتاح السوق، لكنها لا تزال منخفضة بنحو 60% خلال العام الماضي، في انعكاس لحجم الضغوط التي واجهها السهم بالتزامن مع تراجع سوق العملات المشفرة وتغير شهية المستثمرين تجاه نموذج الشركة .
________________________________________
الخلاصة
تعيد عملية الشراء الأخيرة تسليط الضوء على الرهان طويل الأجل الذي تتبناه ستراتيجي على بيتكوين، إلا أن قدرة الشركة على مواصلة زيادة حيازاتها ستظل مرتبطة بأداء العملة الرقمية، وقدرتها على الوصول إلى التمويل بشروط مناسبة، إلى جانب تطورات ميزانيتها العمومية وقيمة سهمها في السوق .
الرجاء الانتظار ...
التعليقات