سرايا - تدرس شركة أوبن إيه آي (OpenAI)، المطورة لتطبيق شات جي بي تي، إمكانية تأجيل طرح أسهمها للاكتتاب العام الأولي (IPO) حتى عام 2027، في تحول يُبرز حالة عدم اليقين التي تخيم على مستقبل عمالقة الذكاء الاصطناعي سريعي النمو، وفقًا لما نقلته صحيفة نيويورك تايمز عن ثلاثة أشخاص مطلعين على المناقشات الداخلية للشركة .
تمسك ألتمان بتقييم التريليون دولار
كانت الشركة قد وظفت بنوكاً استثمارية ومحامين استعداداً لطرح عام أولي في وقت مبكر من الربع الثالث أو الرابع من هذا العام . ودفع الرئيس التنفيذي سام ألتمان هؤلاء المستشارين لإيجاد طريقة تمكن الشركة من تحقيق تقييم تريليون دولار، مقارنة بتقييمها في آخر جولة تمويل خاصة والذي بلغ حوالي 730 مليار دولار .
ووفقًا للتقرير، قدم مستشارو أوبن إيه آي للإدارة خيارين رئيسيين :
1. الانتظار حتى عام 2027 للطرح العام بهدف تحقيق التقييم المرغوب (تريليون دولار).
2. خفض التقييم المستهدف لتسريع عملية الإدراج وجذب المستثمرين في وقت أقرب.
إلا أن ألتمان أبدى تمسكاً شديداً بالتقييم المستهدف. وأوضح أحد الأشخاص الملمين بمناقشاته مع المستشارين أن أي تغيير في هدف التريليون دولار يعتبر "غير قابل للنقاش" .
أسباب التريث: تقلبات سبيس إكس والضغوط المالية
يأتي هذا التباطؤ في خطط الطرح بعد سلسلة من التطورات دفعت مسؤولي أوبن إيه آي للتراجع عن تطلعاتهم الأكثر طموحاً .
1. أداء سبيس إكس بعد الاكتتاب
يأتي في مقدمة هذه الأسباب ما حدث لأسهم شركة سبيس إكس (SpaceX) بعد طرحها العام الأولي التاريخي الشهر الحالي. جمعت سبيس إكس أكثر من 85 مليار دولار ووصلت تقييمها إلى 1.77 تريليون دولار في أول أيام التداول، لكن السهم سرعان ما بدأ في الانزلاق، حيث هبط من أعلى مستوى له عند 202 دولار الأسبوع الماضي إلى 153 دولاراً في نهاية تعاملات الخميس . وقد حذر مستشارو أوبن إيه آي من أن هذا التقلب الحاد في أسهم سبيس إكس، إلى جانب التقلبات العامة في أسهم التكنولوجيا، قد يحد من حماسة المستثمرين الأفراد تجاه اكتتاب أوبن إيه آي .
2. تحديات مالية كبيرة
على الرغم من النمو الهائل في الإيرادات، تواجه أوبن إيه آي تحديات مالية جسيمة. كشفت بياناتها المالية المدققة عن خسارة صافية بلغت 38.5 مليار دولار العام الماضي، مدفوعة بإنفاق ضخم تجاوز 34 مليار دولار على البنية التحتية للحوسبة والبحث والتطوير وإعادة الهيكلة . ويشير المحللون إلى أن إقناع مستثمري السوق العامة بدعم تقييم تريليون دولار لشركة لا تزال تحقق خسائر فادحة، رغم إيراداتها التي بلغت نحو 13 مليار دولار عام 2025، لن يكون بالأمر السهل .
تداعيات التأجيل المحتمل
يأتي هذا التردد في وقت تتصارع فيه أوبن إيه آي مع منافستها أنثروبيك (Anthropic) للظهور لأول مرة في وول ستريت. وكان من المتوقع أن تخلق الطروحات العامة لكلا الشركتين موجة هائلة من الثراء في وادي السيليكون . وقد تقدمت أنثروبيك بالفعل بطلب سري للاكتتاب العام قبل أوبن إيه آي بقليل، مستفيدة من زخم نمو إيراداتها الذي تفوق على منافستها هذا العام بفضل نجاح منتجاتها البرمجية .
كما أثرت الأنباء عن احتمال التأجيل على معنويات المستثمرين، حيث تراجع سهم مجموعة سوفت بنك، المستثمر الرئيسي في أوبن إيه آي، بنسبة تصل إلى 12-13% عقب التقرير، حيث كان السوق يراهن على تحقيق مكاسب كبيرة من الطرح العام للشركة .
في بيان سابق هذا الشهر، أكدت أوبن إيه آي أنها قدمت أوراقاً سرية لهيئة الأوراق المالية والبورصات لبدء عملية الطرح، لكنها أوضحت أنها "لم تحدد التوقيت بعد"، مضيفة أن بعض الأمور قد تكون أسهل كشركة خاصة، وأن التقديم يمنحها خيار التوجه للاكتتاب بشكل أسرع إذا ثبت أن ذلك هو الأفضل .
تمسك ألتمان بتقييم التريليون دولار
كانت الشركة قد وظفت بنوكاً استثمارية ومحامين استعداداً لطرح عام أولي في وقت مبكر من الربع الثالث أو الرابع من هذا العام . ودفع الرئيس التنفيذي سام ألتمان هؤلاء المستشارين لإيجاد طريقة تمكن الشركة من تحقيق تقييم تريليون دولار، مقارنة بتقييمها في آخر جولة تمويل خاصة والذي بلغ حوالي 730 مليار دولار .
ووفقًا للتقرير، قدم مستشارو أوبن إيه آي للإدارة خيارين رئيسيين :
1. الانتظار حتى عام 2027 للطرح العام بهدف تحقيق التقييم المرغوب (تريليون دولار).
2. خفض التقييم المستهدف لتسريع عملية الإدراج وجذب المستثمرين في وقت أقرب.
إلا أن ألتمان أبدى تمسكاً شديداً بالتقييم المستهدف. وأوضح أحد الأشخاص الملمين بمناقشاته مع المستشارين أن أي تغيير في هدف التريليون دولار يعتبر "غير قابل للنقاش" .
أسباب التريث: تقلبات سبيس إكس والضغوط المالية
يأتي هذا التباطؤ في خطط الطرح بعد سلسلة من التطورات دفعت مسؤولي أوبن إيه آي للتراجع عن تطلعاتهم الأكثر طموحاً .
1. أداء سبيس إكس بعد الاكتتاب
يأتي في مقدمة هذه الأسباب ما حدث لأسهم شركة سبيس إكس (SpaceX) بعد طرحها العام الأولي التاريخي الشهر الحالي. جمعت سبيس إكس أكثر من 85 مليار دولار ووصلت تقييمها إلى 1.77 تريليون دولار في أول أيام التداول، لكن السهم سرعان ما بدأ في الانزلاق، حيث هبط من أعلى مستوى له عند 202 دولار الأسبوع الماضي إلى 153 دولاراً في نهاية تعاملات الخميس . وقد حذر مستشارو أوبن إيه آي من أن هذا التقلب الحاد في أسهم سبيس إكس، إلى جانب التقلبات العامة في أسهم التكنولوجيا، قد يحد من حماسة المستثمرين الأفراد تجاه اكتتاب أوبن إيه آي .
2. تحديات مالية كبيرة
على الرغم من النمو الهائل في الإيرادات، تواجه أوبن إيه آي تحديات مالية جسيمة. كشفت بياناتها المالية المدققة عن خسارة صافية بلغت 38.5 مليار دولار العام الماضي، مدفوعة بإنفاق ضخم تجاوز 34 مليار دولار على البنية التحتية للحوسبة والبحث والتطوير وإعادة الهيكلة . ويشير المحللون إلى أن إقناع مستثمري السوق العامة بدعم تقييم تريليون دولار لشركة لا تزال تحقق خسائر فادحة، رغم إيراداتها التي بلغت نحو 13 مليار دولار عام 2025، لن يكون بالأمر السهل .
تداعيات التأجيل المحتمل
يأتي هذا التردد في وقت تتصارع فيه أوبن إيه آي مع منافستها أنثروبيك (Anthropic) للظهور لأول مرة في وول ستريت. وكان من المتوقع أن تخلق الطروحات العامة لكلا الشركتين موجة هائلة من الثراء في وادي السيليكون . وقد تقدمت أنثروبيك بالفعل بطلب سري للاكتتاب العام قبل أوبن إيه آي بقليل، مستفيدة من زخم نمو إيراداتها الذي تفوق على منافستها هذا العام بفضل نجاح منتجاتها البرمجية .
كما أثرت الأنباء عن احتمال التأجيل على معنويات المستثمرين، حيث تراجع سهم مجموعة سوفت بنك، المستثمر الرئيسي في أوبن إيه آي، بنسبة تصل إلى 12-13% عقب التقرير، حيث كان السوق يراهن على تحقيق مكاسب كبيرة من الطرح العام للشركة .
في بيان سابق هذا الشهر، أكدت أوبن إيه آي أنها قدمت أوراقاً سرية لهيئة الأوراق المالية والبورصات لبدء عملية الطرح، لكنها أوضحت أنها "لم تحدد التوقيت بعد"، مضيفة أن بعض الأمور قد تكون أسهل كشركة خاصة، وأن التقديم يمنحها خيار التوجه للاكتتاب بشكل أسرع إذا ثبت أن ذلك هو الأفضل .
شارك المقال:
الرجاء الانتظار ...
التعليقات