سرايا - وكالات – تتداول أسعار الذهب (XAU/USD) حالياً عند مستويات قريبة من 4,385 دولاراً للأونصة، في ظل حالة من الترقب الحذر تسيطر على الأسواق المالية. وتتجه أنظار المستثمرين بقوة نحو بيانات التضخم الأمريكية الحاسمة، حيث ينتظر السوق صدور قراءة مؤشر أسعار المنتجين (PPI) اليوم، تليها غداً بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI). وستلعب هذه الأرقام دوراً محورياً في رسم مسار أسعار الفائدة الفيدرالية، مما سيحدد الوجهة القادمة للمعدن الأصفر على المدى القصير.
يو بي إس: الذهب ضرورة حتمية في المحفظة الاستثمارية
ورغم التحديات التي واجهت الذهب مؤخراً — بما في ذلك ارتفاع عوائد سندات الخزانة، وتصريحات الفيدرالي المتشددة، وبيانات الوظائف القوية التي دفعت السعر للتراجع بنسبة 5.5% بعد مكاسب أوائل أغسطس — يرى بنك الاستثمار السويسري (UBS) أن تخصيص جزء من المحفظة الاستثمارية للذهب بات "ضرورة حتمية". ويتوقع البنك أن يتجاوز المعدن النفيس تقلباته الحالية ليواصل صعوده نحو مستوى 5,000 دولار للأونصة بحلول النصف الأول من عام 2027 .
المحركات الهيكلية الثلاثة
ويستند محللو يو بي إس في نظرتهم الإيجابية طويلة الأجل إلى ثلاثة محركات هيكلية رئيسية:
1. مشتريات البنوك المركزية
يظل الطلب السيادي داعماً أساسياً للأسعار، حيث أضاف بنك الشعب الصيني وحده نحو 20 طناً في أغسطس، ليواصل الشراء للشهر الثاني والعشرين على التوالي. ويتوقع البنك السويسري أن يتراوح إجمالي مشتريات البنوك المركزية عالمياً بين 750 و1,000 طن سنوياً .
2. أزمة الديون السيادية
تدفع المخاوف المستمرة بشأن استدامة الديون الحكومية وعجز الموازنة الأمريكية المستثمرين إلى تقليل انكشافهم على الدولار الأمريكي، والتوجه نحو الذهب كمخزن موثوق للقيمة.
3. التحوط ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية
أثبت الذهب تاريخياً قدرته على حماية الثروات من تآكل القوة الشرائية والتقلبات الجيوسياسية، مما يجعله أداة تنويع لا غنى عنها.
توصيات يو بي إس للمستثمرين
وينصح خبراء البنك السويسري المستثمرين بفصل المخاطر التجارية قصيرة الأجل عن الرؤية الاستثمارية طويلة الأجل. وبدلاً من التفاعل العاطفي مع قرارات الفيدرالي القادمة، يُفضل استغلال أي فترات تراجع سعري كفرصة استراتيجية لبناء مراكز شرائية، مع التوصية بتخصيص نسبة معتدلة (بين 4% إلى 6%) من إجمالي المحفظة الاستثمارية للذهب .
الخلاصة
رغم الضغوط قصيرة الأجل الناجمة عن ارتفاع عوائد السندات وتوقعات تشديد السياسة النقدية، يبقى الذهب مدعوماً بعوامل هيكلية قوية قد تدفعه نحو مستويات قياسية جديدة خلال العامين المقبلين، مع استمرار الطلب السيادي والمخاوف بشأن الديون والتضخم في تعزيز جاذبيته كأصل دفاعي استراتيجي.
الرجاء الانتظار ...
التعليقات