تمويل الذكاء الاصطناعي الجديد يمنح مشتري الحوسبة مزيداً من التحكم

سرايا - وكالات – أتاحت ضمانات تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي أعلنت عنها Nvidia وBroadcom مؤخراً لكبار مشتري الحوسبة بالذكاء الاصطناعي قدراً أكبر من التحكم في نماذج أعمالهم، وفقاً لبنك باركليز.

ضخ تمويلات ضخمة من عمالقة التمويل

كشفت Nvidia هذا الأسبوع عن حزمة ضخمة بقيمة 500 مليار دولار من رأس المال التابع لجهات خارجية لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بالتعاون مع بعض أبرز اللاعبين في التمويل العالمي: Apollo وبلاكروك وBlackstone وBrookfield وغولدمان ساكس وKKR. وفي المقابل، أسست Broadcom في يونيو منصة لتمويل الحوسبة بقيمة 35 مليار دولار بالشراكة مع Apollo وBlackstone .

هايبرسكيلرز تقترب من حدودها

أشار محللو باركليز روس ساندلر وتوم أو'مالي إلى أن النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي تحملتها حتى الآن إلى حد بعيد ما يُعرف بـ"الهايبرسكيلرز" (شركات الحوسبة السحابية العملاقة)، بما يصل إلى 1.5 تريليون دولار منذ عام 2023.

وقال المحللون: "تواجه صناعة الهايبرسكيلرز حدوداً طبيعية تتعلق بمستويات الديون واتفاقيات الطاقة، ويبدو أننا نقترب من هذه الحدود في عام 2027. وقد فتح ذلك الباب أمام هياكل جديدة تتيح لكبار مشتري الحوسبة بناء بنية تحتية خارج نطاق الهايبرسكيلرز، في أجزاء صغيرة، عبر هياكل التمويل الجديدة المدعومة من NVDA/AVGO."

تقديرات باركليز لحجم التمويل الجديد

قدّر المحللون أن النفقات الرأسمالية "المدعومة" الجديدة قد تصل إلى أكثر من 20% من إجمالي نفقات الصناعة الرأسمالية العام المقبل، وما يصل إلى نصف نفقات الصناعة الرأسمالية في عام 2028.

هيكل التمويل الجديد يفصل بين مراكز البيانات والحوسبة

يرى بنك الوساطة أن هذا الهيكل الجديد قد يعالج كثيراً من المشكلات الراهنة في مجال الذكاء الاصطناعي، بما فيها القيود المتعلقة بحجم النفقات الرأسمالية التي يمكن للهايبرسكيلرز تحملها، فضلاً عن تعزيز مستويات التحكم في الحوسبة لصالح مختبرات الذكاء الاصطناعي التي لا تستطيع تحقيق ذلك ضمن اتفاقيات الخدمات السحابية.

وأوضح باركليز أن الهيكل الأساسي لهذا النهج الجديد يفصل بين:

• مراكز البيانات (الأصول طويلة الأمد، ذات العمر الافتراضي الذي يتراوح عادةً بين 25 و30 عاماً)
• الحوسبة (الأصول قصيرة الأمد)
من خلال آليتين تمويليتين، حيث قالت المحللون: "مراكز البيانات موجودة منذ عقود ولديها نهج موحد نسبياً لتمويل البناء والتشغيل. أما الحوسبة فهي الجزء الأكثر تكلفة والأعلى مخاطرة من منظومة بناء الذكاء الاصطناعي، وهو ما تهدف هياكل مركبات الأغراض الخاصة (SPV) الجديدة إلى معالجته. أصول الحوسبة تستهلك قيمتها بوتيرة أسرع، وتنطوي على مخاطر أعلى للتقادم، وتمثل النسبة الأكبر من النفقات الرأسمالية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي."