تصاعد التوترات يقلب المعادلة .. لماذا يفقد الذهب بريقه رغم الأزمات؟

فمع أن الذهب يُعد تقليدياً أحد أهم الملاذات الآمنة خلال فترات الأزمات، فإن الارتفاع الحاد في أسعار النفط غيّر معادلة الأسواق هذه المرة. فارتفاع النفط يزيد من الضغوط التضخمية، وهو ما يدفع المستثمرين إلى توقع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول أو حتى رفعها مجدداً. ومع ارتفاع أسعار الفائدة، تزداد جاذبية الأصول التي تحقق عائداً، مثل السندات والدولار، بينما تتراجع جاذبية الذهب الذي لا يدر عائداً لحائزيه، وهو ما يفسر الضغوط الحالية على المعدن الأصفر .

الذهب يتراجع رغم التصعيد

تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات اليوم الخميس، حيث انخفض الذهب الفوري بأكثر من 2% ليصل إلى 3,961.30 دولار للأوقية، متجاهلاً التصعيد العسكري في الشرق الأوسط، بينما يواصل المعدن الأصفر مساره الهبوطي مسجلاً خامس جلسة خسائر متتالية . كما تراجعت العقود الآجلة للذهب تسليم أغسطس بنسبة 0.7% إلى 3,976.10 دولار للأوقية .

وقد أدى ارتفاع أسعار النفط إلى أكثر من 100 دولار للبرميل، والتصعيد الجيوسياسي، إلى دفع المستثمرين نحو الدولار الأمريكي والسندات كملاذات آمنة، بدلاً من الذهب، مما أدى إلى استمرار تراجع المعدن الأصفر.

المركزي الأوروبي يضيف عاملاً جديداً للأسواق

وفي أوروبا، تتجه الأنظار إلى البنك المركزي الأوروبي، الذي يُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماعه اليوم. لكن المستثمرين يترقبون في الوقت نفسه أي إشارات قد تصدر عن البنك بشأن إمكانية تنفيذ زيادة جديدة في أسعار الفائدة خلال اجتماع سبتمبر، إذا استمرت الضغوط التضخمية المرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة. ويرى محللون أن استمرار تشدد البنوك المركزية الكبرى، سواء الاحتياطي الفيدرالي أو البنك المركزي الأوروبي، قد يواصل الضغط على أسعار الذهب خلال الفترة المقبلة .

جاء هذا التراجع مع استمرار تأثير قوة الدولار وارتفاع توقعات الفائدة على أداء أسواق المعادن الثمينة، حيث ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.3%، مما زاد الضغوط على الذهب والمعادن الأخرى المقومة بالعملة الأمريكية.