موجة الذهب التاريخية تتعثر .. خبراء يحسمون الجدل بعد توقعات جي بي مورغان

سرايا - لم يكن خفض عدد من بنوك العالم توقعاتها لأسعار الذهب مجرد تعديل رقمي عابر في تقارير الأسواق، بل فتح الباب أمام سؤال أكثر أهمية لدى المستثمرين: هل انتهت موجة الصعود التاريخية للمعدن النفيس، أم أن ما يجري لا يتجاوز كونه استراحة إجبارية بعد قفزات غير مسبوقة؟


الإجابة التي يقدمها خبراء اقتصاد وأسواق مال لـ«العين الإخبارية» تميل إلى السيناريو الثاني؛ فالذهب، بحسب تقديراتهم، لم يفقد بريقه، لكنه يمر بمرحلة إعادة تسعير تحت ضغط الدولار، وتوقعات الفائدة الأمريكية، وتراجع شهية المستثمرين تجاه الأصول غير المدرة للعائد، بالتزامن مع انتقال جزء من السيولة إلى الأسهم والسندات.


وجاء الجدل بعد أن خفّض بنك «جي بي مورغان» توقعاته لأسعار الذهب خلال النصف الثاني من 2026، مرجحًا أن يبلغ متوسط سعر الأوقية نحو 4300 دولار في الربع الثالث، قبل أن يرتفع إلى 4500 دولار في الربع الرابع، بعدما كانت تقديراته السابقة تشير إلى مستويات أعلى قرب 6000 دولار بنهاية العام، مع الإبقاء على النظرة الإيجابية طويلة الأجل للمعدن النفيس.

وتزامن ذلك مع ضغوط واضحة على الأسعار العالمية، إذ تراجع الذهب في تعاملات الثلاثاء 7 يوليو/ تموز 2026 للجلسة الثانية على التوالي، متأثرًا بصعود الدولار وترقب محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بينما ظلت الأسواق تراقب توترات الخليج وتداعياتها على أسعار الطاقة والتضخم.

ورغم هذه الضغوط، تشير بيانات مجلس الذهب العالمي إلى أن البنوك المركزية واصلت دعمها للسوق، بعدما سجلت مشتريات صافية بلغت 41 طنًا في مايو/ أيار 2026، تصدرتها بولندا بنحو 18 طنًا، تلتها الصين بنحو 10 أطنان، في إشارة إلى استمرار الثقة الرسمية في الذهب كأصل احتياطي استراتيجي.