سرايا - تبدو الأرقام مبهرة على الورق: 975 مليون دولار، 160 مليون متابع، و4 مليارات دولار مبيعات سنوية متوقعة، لكن ما يحدث على أرض الواقع لصاحب هذه الأرقام، النجم السنغالي الإيطالي خابي لام، يختلف اختلافاً جوهرياً عن صورة الصفقة اللامعة.
الصفقة والأسهم المتهاوية
كشفت شركة "ريتش سباركل هولدينغز" ومقرها هونغ كونغ، في يناير (كانون الثاني) 2026، عن خطة دمج مع أعمال لام في التجارة الإلكترونية ووسائل التواصل الاجتماعي.
وبموجب جوهر الصفقة من المفترض أن تحصل شركة لام على 75 مليون سهم جديد بسعر مرجعي 13 دولاراً للسهم، غير أن السهم تراجع من قمة تجاوزت 180 دولاراً في 15 يناير (كانون الثاني) إلى 11.19 دولار فحسب، ما يعني أن القيمة الفعلية لحصة لام باتت أقل بكثير مما أُعلن.
والأهم أنه لا يمكن لأحد أن يكسب "أي شيء" قبل أن تُعتمد الصفقة رسمياً وتوافق عليها بورصة ناسداك، وهو ما لم يحدث بعد.
نسخة رقمية تبيع على مدار الساعة
يرتكز المشروع على فكرة إنشاء نسخة ذكاء اصطناعي من لام تعمل 24 ساعة يومياً في البث المباشر للتجارة الإلكترونية، وهو نموذج راسخ في الصين عبر منصات مثل "تاوباو" و"جي دي دوت كوم".
وقد حقق أحد المؤثرين الصينيين 7 ملايين دولار في بث مباشر واحد امتد 6 ساعات عبر نسخته الرقمية.
وتستهدف الشراكة مع وكالة "ثري شيب غروب" الصينية أسواق الولايات المتحدة والشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا عبر تطبيقات مثل "تيك توك شوب"، لكن الخبراء يشككون في رقم الـ 4 مليارات دولار: فمنصة "واتنوت" المتخصصة في التجارة عبر البث المباشر، حققت 8 مليارات دولار طوال عام 2025 كاملاً، فيما تتوقع ريتش سباركل أن يحقق لام وحده نصف هذا الرقم.
مخاطر الاعتماد على شخصية واحدة
بحسب "بيزنس إنسايدر"، تكشف هذه الصفقة عن نمط متكرر يقلق المستثمرين، فشركات المؤثرين تجد صعوبةً بالغة في الطرح العام.
دخلت شركة "فيز كلان" للألعاب البورصة عام 2022 بتقييم 725 مليون دولار، ثم بيعت بأقل من ذلك بكثير، أما "ترايلر" شُطبت من ناسداك في ديسمبر 2025 (كانون الأول)، فيما هبط سهم "كلوب هاوس ميديا غروب" لقيمة سوقية منخفضة.
ويحذر الخبراء أن بناء إمبراطورية مالية في البورصة على مؤثر واحد، مهما بلغت شعبيته، ينطوي على مخاطر هيكلية لا يُستهان بها، وأن الشفافية المالية ليست ترفاً بل شرط أساسي لاستمرار أي صفقة من هذا النوع.
الرجاء الانتظار ...
التعليقات